上周五晚滬銅小幅回落，2009合約收盤跌0.4%。
基本面上：疫情邊際好轉，復工復產，庫存出現回落；各國陸續出臺政策，供給端幹擾左右銅價。
技術面上：高位震蕩。
消息面:7月24日上海現貨電解銅報51820-52020元/噸，均價漲55元/噸。消息面：世界金屬統計局（WBMS）周三公布的報告顯示，2020年1-5月全球銅市供應短缺1.8萬噸，2019年全年供應短缺26.7萬噸。第一季度期間報告庫存增加，但4月和5月小幅回落，截至5月末報告庫存較2019年12月末增加17萬噸。增量中包括對LME倉庫淨交付11.1萬噸，COMEX庫存增加1.76萬噸。1-5月上海庫存增加2.14萬噸。海關總署最新公布的數據顯示，中國6月銅礦砂及其精礦進口量爲159.4萬噸；中國1-6月進口銅礦砂及其精礦1,084.0萬噸，累計同比增加3.0%。中國6月未鍛軋銅及銅材進口量爲656,483噸；1-6月未鍛軋銅及銅材進口量爲2,841,047.4噸，同比攀升25.2%。
投機操作上，關注供需兩端的邊際影響，壓力位53000元/噸，支撐位49000元/噸，多單壓力位附近減持鎖定部分利潤或用期權做保護。後期關注海外疫情防控及復工復產，銅的需求邊際改善。期權方面，供需兩端影響，後期面臨壓力，擇機買入CU2009-P-49000保護期貨多頭頭寸。（姜世東，投資諮詢從業證書號：Z0001985）
