周度觀點策略總結：中美雙方關閉領事館事件不斷發酵，中美緊張關系進一步惡化，達到新冠爆發以來的冰點，市場對兩國未來貿易形勢的擔憂加劇；並且國內下遊需求有所轉淡，下遊存在畏高情緒，銅價上方壓力增大。不過宏觀政策維持寬鬆，以及經濟逐漸復蘇，美元指數繼續承壓；加之南美銅礦供應擾動仍在持續，原料緊張以及硫酸價格疲軟，仍對冶煉端造成影響，近期兩市庫存均有下降，對銅價支撐仍存。
現貨方面，下遊接貨意願低迷，實際消費乏力，本周上海社會庫存延續增庫，更使持貨商對進入下周月末階段的升水難報期待，淡季效應越來越明顯。展望下周，預計銅價震蕩調整，中美緊張關系發酵，不過供應端偏緊持續，兩市庫存有所下降。
技術上，滬銅 2009 合約主流放量減倉下跌，關注 20 日均線支撐，預計短線低位震蕩。操作上，建議可在 50600-52800 元/噸區間輕倉操作，止損各 400 元/噸。
7月27日瑞達期貨銅周報
