隔夜銅價小幅走強，整體仍處於區間震蕩。美國財政刺激政策仍無進展，美元指數繼續走弱。考慮當下歐美疫情形勢差異及美國經濟復蘇有所放緩，美元下方仍有空間，對有色金屬提供支持。近期公布的大型銅礦企二季度產量漲跌參半，受疫情影響較爲嚴重的爲祕魯礦山，五礦資源旗下Las Basmas銅礦二季度產量僅58378噸，同比下降31%。近日祕魯新增確診病例有上升趨勢，且上周Las Basmas銅礦運輸隊遭遇居民襲擊，因此銅礦生產恢復依然緩慢。本周智利安託法加斯塔旗下的Zaldivar銅礦工人接受薪資協議，Centinela銅礦延長政府協調，預計罷工也將得以避免。因此，礦端供應仍然緊俏，但伴隨生產幹擾率有所下降，供應將逐步改善。5月中以來，LME庫存持續下降，昨日再減2125噸至131900噸，當前水平不足今年高點的50%。國內庫存持續回升，全球顯性庫存整體仍處於低位。下遊需求走弱，且精廢價差處於高位，廢銅供應回升，替代效應增強，進一步抑制精銅消費。
整體來看，基本面利多因素邊際減弱，但美元疲軟提供支持，預計銅價偏強震蕩，滬銅運行區間51800-52500，倫銅運行區間6430-6570，操作方面建議暫時觀望。
