銅
【盤面回顧】
上周五倫銅下跌，收於6376美元/噸，跌79.5美元/噸，跌幅1.23%，減倉1026手至31.9萬手。
【重要資訊】
1、據SMM調研，7月電線電纜企業開工率爲101.61%，環比減少1.53個百分點，同比增加10.14個百分點。7月線纜企業開工率環比小幅走弱，多數工廠反映7月新訂單量有所下滑，但同比來看訂單表現仍較好。預計8月電線電纜企業開工率爲99.92%，環比下降1.70個百分點，同比上升8.76個百分點。7-8月份進入季節性淡季，7月工廠新訂單走弱，工廠普遍下調對8月份的產量預期。
2、美國6月個人消費支出(PCE)環比5.6%，預期5.3%，前值8.2%。在政府一次性家庭救濟支票，以及1200美元可償還稅收抵免的推動下，4月美國個人收入大幅增長，但在5月份開始回落。因一次性刺激措施的提振作用消退，美國6月個人收入下滑，不過個人支出繼續反彈。美國6月消費者支出連續第二個月增長，爲第三季度消費反彈奠定了基礎，但復蘇可能因新冠肺炎病例增加和失業救濟措施結束而受到抑制。
【交易策略】
1、前期銅價上漲主要是流動性寬鬆的影響，加上低庫存的支撐。不過流動性支撐或已經告一段落，一方面是中共中央政治局會議上透露出，下半年的貨幣政策可能會邊際收緊，加上美國的刺激政策整體在預期之內，不超預期的情況下，政策對市場的刺激可能已經告一段落。近期銅價可能會震蕩整理，下方關注6200美元/噸的支撐。
2、套利：近期國內銅市場持續壘庫，廢銅衝擊的情況下，精銅杆價格已經比廢銅杆價格高出2000元/噸左右，國內一些大型的精銅制杆企業已經開始關停，現貨市場非常清淡，國內壘庫可能持續到八月底，內弱外強的趨勢在延續，比價合適的時候考慮內外盤正套。
3、期權：近期波動比較大，推薦銅買跨式，買CU2010-P-50000買CU2010-C-52000。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
