報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，上周（8月3日至8月7日當周）前半周買賣雙方相互拉鋸的格局依舊持續，不過由於在上周五價格出現較大幅度回落至5萬之下，或許將會使得此前相對焦灼的局面得到緩解，買興有望出現一定恢復。上周前半周好銅因貨源稀少而價高堅挺，持貨商無意降價換現，周內好銅報價持穩於升水90-100元/噸區間。，平水銅與好銅價差有一定回落，下遊表現駐足觀望，令市場提前感受即將進入8月份後的淡季效應，但本周在價格相對較低的情況下，市場採購積極性是否能夠回升值得重點關注。
觀點：上周五，由於美國方面非農數據意外強於預期，使得短時內美元受到一定提振，而銅價格則是在維持了較長時間震蕩盤整的背景下於上周五出現較大程度回落，目前價格下降至5萬下方。加之此前南美方面供應端幹擾因素也在一定程度上得到化解，故此也使得銅價此前上漲格局未能維系，不過當下則需重點關注在價格回落後，市場成交的改善情況，由於此前市場對於8月消費淡季的預期已經相對較強，而倘若在價格回落之際出現現貨市場成交有所改善，那麼或將使得市場預期發生一定改變。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，當下由於智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成四分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.中美關系進一步惡化；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
8月10日華泰期貨銅周報
