觀點：謹慎不悲觀。主要邏輯：基本面短期有走弱跡象，但大環境不悲觀。
近期，基本面確實存在走弱跡象，包括國內庫存的回升，升貼水的高位回落，洋山銅溢價的下調等，但從宏觀大環境看，全球經濟形勢整體是向好的，加之貨幣寬鬆下，美元貶值，商品價格存在較強的上估動能。從價差結構看，隨着近月合約的大幅調整，銅已經基本恢復至 Contango 的合理結構，也預示這市場對未來預期的持續修復。從昨日走勢看，銅價並未繼續大跌，亦顯示出市場並未一致看空，夜盤高開亦表明做多力量仍舊存在。綜合各方分析，銅價雖有回調，但調整空間不會太大，不宜過度悲觀，策略上應以不看大跌爲主。
近日關注：智利、祕魯礦業生產；銅下遊消費微觀變化；中美關系。
