周一中國股市大漲，不過關於特朗普對中國公司限制的擔憂仍未能完全解除。因美國疫情惡化特朗普選舉形勢不利，可能在臨近大選之前採取更瘋狂的動作。美關於新一輪刺激計劃遲遲不能達成，但市場仍然認爲兩黨都無法承受經濟斷崖式下跌的壓力，必然最終達成妥協，因此關於刺激計劃的預期仍支撐市場，股市仍維持漲勢。ＶＩＸ指數最近連續下跌，也體現了金融市場情緒穩定。美元指數昨天繼續反彈，技術上在此略有反復最爲合理，目前日線布林中軌下行到94.8，觀察美元反彈的力度。如果對美元趨勢性下跌的判斷形成共識，那美元小節奏的技術性反彈可能對大宗商品影響不明顯。
倫銅反彈到6400元，今日早盤小跌至6380元。銅價長時間橫盤引發一些止損操作。不過上周公布中國7月進口銅及銅材76萬噸，今年前7月進口總量360萬噸，較去年同期高近100萬噸，意味着電銅進口量可能增加70萬噸，而迄今中國庫存較年初僅增加3萬噸，在6、7月國內廢銅供應已充足，仍然大規模進口電銅之後，國內庫存較6月末的低點也僅增加7萬噸，說明國內消費需求是非常強勁的。由於7月多數時間進口虧損較大，估計8月電銅進口將回落，但ＬＭＥ歐洲庫存持續減少，目前ＬＭＥ總庫存降至11萬噸的極端低位，注冊倉單4.5萬噸，存擠倉風險。總庫存過低的情況下，如果消費需求一旦回升，則容易推動價格上行。小節奏上看，昨天價格急跌後電銅現貨升水提高到80元，低氧杆較電銅價差收窄到800元，反映下遊逢低採購。臨近交割，現貨升水對價格支撐較強。當前淡季效應深化，下遊採購可能未必能連續，但庫存低位，強勁的月度制造業數據暗示需求維持穩定，隨着旺季到來銅價易漲難跌。對照技術形態，5萬平臺中期支撐區，中線多頭耐心，逢低仍可短買。今日51000-50500。
股市：美股高位持穩，刺激政策預期，偏強震蕩
原油：上漲，刺激政策預期，但面臨產能增加，偏強震蕩
美元：上漲，大跌後技術反彈，趨勢性弱勢不變
銅：51000-50500，低庫存下逢低採購支撐，持多不變
鋁：14500-14300，新增供應緩慢，低庫存和現貨高升水的支撐格局仍在，回調到支撐位，逢低短買
鋅：19400-19200，滬鋅庫存小減，北方現貨緊張，中期強勢格局但短線急漲可能有所回調
