銅
2020年8月12日 滬銅高位震蕩
現貨：1#電解銅50740-50860元/噸，較上一工作日710元/噸，升貼水：100元/噸，升貼水較前一工作日0元/噸。現貨市場，銅價重回50000上方，對下遊消費買盤抑制明顯，且之前集中採購後昨多放緩採購節奏，市場僵持拉鋸想象明顯，成交困難。供應方面，南美地區供應的幹擾在智利方面罷工事宜暫時停擺的情況下或得到一定緩解。此前Las Bambas與Antacappay礦山受到封路問題影響被迫宣布發運不可抗力。據SMM了解，在政府調解後，封堵礦山運輸道路的祕魯當地社區居民已與礦山方面達成協議，同意解除道路封鎖。8月冶煉廠復工，預計產量較7月環比增加。廢銅方面，精廢價差在2600元/噸附近，廢銅供應上升，對精銅替代作用明顯。消費方面，7-8月是傳統的生產淡季，據SMM調研，預計8月電線電纜企業開工率爲99.92%，環比下降1.70個百分點，同比上升8.76個百分點，國內預計進入季節性累庫。宏觀方面中國央行稱下半年貨幣政策並不會持續過於寬鬆的狀態，這或許會使得宏觀層面上給予銅價格的支撐有些許減弱，但是前期釋放的政策紅利，淡季過後需求或將持續好轉。而且當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，長期對銅價有利。綜合來看，前期推動銅價持續走強的利多因素都有弱化的跡象，但是並未有明顯的利空出現，銅價預計將繼續呈現回調震蕩局面，區間48500-51000。
