報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，上周（8月10日至8月14日當周）前半周買賣雙方相互僵持觀望的格局依舊持續，持貨商並未明顯讓渡升貼水以求出貨的情況，但下遊也大多以剛需爲主。並且國內庫存壓力較上周略有緩解，華東地區供給維持偏緊格局，但因消費淡季的因素，令現貨市場僵持格局難改，周內成交多爲貿易商利用交割前基差結構收貨所爲。
觀點：上周日Antapaccay與祕魯當地社區達成協議，在向當地居民支付一定經濟利益後，銅礦運輸道路已經解封。SMM了解到，道路解封後目前已開始預訂發運船只，預計至8月中下旬將有銅精礦發出。故此進口礦TC價格或將在此後出現略微回升，供應幹擾的影響也可能會相對減弱。但同樣，近期所公布的家電以及汽車等行業消費情況來看，似乎又均強於預期，因此在目前銅品種淡季預期度過之後，市場或會因迎合“金九銀十”的預期從而自行“開發”亮點，因此銅價格的需求預期或也將在此過程中受益，因此在度過目前淡季之後，銅價有望再度走出目前盤整之格局。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，當下由於智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成四分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.中美關系進一步惡化；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
8月16日華泰期貨銅周報
