銅：上周銅價反彈，倫銅收漲2.06%至6365美元/噸，滬銅主力漲至50310元/噸，原因在於中美貿易關系未進一步惡化，且美元下滑、國內股市略升。產業方面，上周三大交易所庫存減少0.5萬噸，減量仍主要來自海外倉庫；國內延續累庫；中國保稅區庫存增加1.3萬噸，當周進口維持虧損，清關減少導致保稅區繼續累庫。現貨方面，LME市場Cash/3M升水提高至7.5美元/噸；國內上海地區現貨升水110元/噸，好銅貨源偏緊和隔月價差較大使得現貨較爲堅挺。廢銅方面，國內電解銅與1#光亮銅價差維持2400元/噸左右。宏觀方面，上周公布的中國7月份數據表明，國內生產和投資數據仍好於消費，當期消費同比還未轉正。
價格層面，美國大選前中美關系預計反復，在政策環境相對寬鬆和進口窗口關閉的情況下，預計銅價偏震蕩走勢。本周滬銅主力運行區間參考：48500-51500元/噸。
