宏觀面,根據公布的經濟數據看,全球主要經濟體復蘇態勢均超預期,但中美關系的幹擾存在較大不確定性,成爲宏觀情緒調整的較大隱患,後期的發展態勢仍值得關注。
產業面,本周銅礦加工費TC維持50美元/噸下方,銅礦偏緊格局暫未得到明顯改善,不過市場普遍預期疫情對銅礦幹擾的高峯期已過,後期主產國智利祕魯產量及運輸將逐步恢復。庫存面,LME庫存繼續下降至低位水平,不過本周降幅有所收窄;國內庫存止升,庫存拐點有望在8月下旬出現,基差有望呈現季節性走強。
綜合看,短期利好驅動有限,預計價格維持高位震蕩整理,但旺季行情可期,價格有望在5萬附近止跌回升。操作上,關注滬銅跨期正套,多CU2009空CU2011或多CU2010空CU2011,盈利空間200-250點。