觀點：謹慎看漲，主要邏輯：供需短期偏弱帶來調整壓力，到銅市基本盤未發生顯著變化。
近來，銅需求有一定走弱，庫存呈緩慢累庫狀態，但累庫速度並不快。昨日數據顯示，LME 庫存減少 3200 噸，上期所庫存減少 4925 噸，非持續的累庫表明市場供需並未出現明顯的過剩。此外，銅市基本盤未改變，全球經濟形勢處在復蘇狀態，美元貶值趨勢仍在，銅供應端的不確定性亦未完全消除。同時，貨幣政策更加清晰化，不確定性降低，市場因此承擔的壓力也有所減弱；在周期股大漲背景下，市場情緒有所改善。綜合分析後，我們銅價雖短期承壓，但調整空間有限，不宜過度悲觀。
近日關注：智利、祕魯礦業生產；銅下遊消費微觀變化；中美關系。
