周一中國股市大漲，美股納指亦再創新高，美國會休會，刺激方案暫時陷入僵局，昨天公布的地區聯儲制造業ＰＭＩ較7月大降，關注疫情二次爆發對經濟恢復的影響可能逐步體現。不過恐懼指數持續走跌，昨天美元指數也下跌收於93下方，反映市場的風險意願強勁。目前爲止，7月各主要經濟體數據都顯示恢復力度較強，加上長期寬鬆貨幣預期，宏觀利多的基本格局不變。關注美元走勢，技術上看最近兩周反彈乏力，跌破93有可能開啓新一輪下跌加速，下方最近目標在90-88。
宏觀多頭情緒推動工業品普遍上漲，倫銅升至6440美元，昨天ＬＭＥ庫存減少，總庫存降到11萬噸，低庫存對價格的邊際支撐作用強。滬銅換月，對9月維持升水70元。消息面，祕魯銅礦對外運輸的道路解除封鎖，８月下旬對外發貨恢復正常，不過對９、10月發貨的招標價仍低於50美元，說明四季度銅礦供應將維持偏緊格局。而且祕魯疫情持續惡化，目前單日新增感染人數已過萬，祕魯政府在上周末實施單日宵禁，未來銅礦生產受到影響的風險始終存在。國內方面，進口虧損保持在500元，上周ＬＭＥ亞洲倉庫已有庫存增加，有可能出現庫存的回流，但國內精廢價差明顯收窄，廢銅商挺價惜售，或說明廢銅庫存明顯消化，低氧杆因難以收購原料而提高加工費，據ＳＭＭ的統計，上周電銅杆加工費略有回升，消費有好轉。整體來看，８月是消費最淡的時候，下遊暫時還難以追高買貨，但庫存正得到逐步消化，低庫存高升水對價格支撐強，且良好的固定資產投資數據暗示四季度需求將較強，即將進入９月旺季，銅價易漲難跌。技術上看銅價窄幅橫盤已一個月，5萬下方支撐反復得到驗證，另外注意美元走勢，如果美元跌破93，開始新一輪下跌加速，對包括銅在內的大宗商品有推動。操作上，建議中線多頭思路，背靠5萬適量多頭堅持。今日51300-50800。
股市：Ａ股大漲，強勢格局
原油：小漲，經濟預期強，但ＯＰＥＣ+增產，偏強震蕩重新尋找平衡
美元：下跌，反彈乏力，關注是否破位進入新一輪下跌加速
銅：51300-50800，廢銅支撐體現，5萬中期支撐，適量多頭堅持
鋁：14400-14200，庫存微增，新增供應預期臨近，但當前低庫存現貨升水，近月仍有一定上漲空間，14100近期支撐，逢低持多
鋅：19900-19700，庫存大減，現貨高升水，鋅偏強走勢，急漲多頭換手不追高
