滬銅小幅下跌。基本面上,銅礦加工費TC周環比小幅下滑,依然維持在50美元/噸以下,雖然近期南美部分大礦山(Chuquicamata等)生產、運輸問題有所緩解,但祕魯、智利兩個主要銅礦生產國疫情仍較爲嚴重,後期銅礦產出仍有較大不確定性,預計加工費TC難有實質性回升,國內冶煉廠經營壓力延續,精銅減產預期增強。需求端,海內外實體經濟逐步復蘇,銅消費整體向好。綜上,我們認爲中長期銅價走強概率較大。僅供參考。