觀點：盤整，主要邏輯：美元反彈，銅價上漲支撐減弱。
美元是近期銅價上漲的主要驅動因素，在經過連續下行之後，近期呈現出企穩反彈跡象，且這種反彈給銅價帶來了調整壓力。不過，美元拐點預計尚未到來，一方面，美國疫情仍然嚴峻；另一方面，美國新一輪刺激法案未能順利出臺；再者，美國即將進入選舉期。多方面因素促使美國經濟面臨的不確定性更高，美元得不到足夠的支撐。此外，供需方面，全球銅庫存累庫並不明顯，昨日LME 和上期所庫存均在下降，且現貨走勢強於期貨亦表明市場強於預期。因此，我們判斷調整壓力預計不會太大。綜合而言，美元反彈可能導致銅價陷入調整，但調整空間應不大。
近日關注：智利、祕魯礦業生產；銅下遊消費微觀變化；中美關系；美元。
