銅
2020年8月25日 滬銅高位面臨壓力現貨：1#電解銅51260-51360元/噸，較上一工作日-760元/噸，升貼水：55元/噸，升貼水較前一工作日+5元/噸。現貨市場，現貨市場成交依舊僵持清淡，繼續呈現高報低走局面。銅價大跌後對下遊買貨促進有限，下遊消費淡季明顯。供應方面，銅礦供應端延續好轉勢頭，目前南美礦山生產、發運基本正常，祕魯能源與礦業部發布數據顯示，6月祕魯銅出口環比增長31％。但祕魯疫情有反復的跡象，供應仍有不確定性，但是大規模減產預計不會出現。消費方面，8月底下遊暫未看到旺季來臨的跡象，調研顯示國網3季度訂單交貨量低於往年水平。國內進入季節性累庫，庫存回到5月初水平，但LME庫存持續下降至97900噸。因此目前倫銅走勢強於滬銅。目前銅的基本面環比走弱銅價上行受到一定阻力， 但是當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，長期對銅價有利。預計持續高位震蕩，區間50000-52100。
