日報摘要：
現貨方面：據SMM訊，8月26日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10~升水50元/噸。平水銅成交價格51340元/噸~51440元/噸，升水銅成交價格51380元/噸~51440元/噸。現貨方面，周初進口溼法銅增多，市場貨源寬裕，平水銅價格快速下調進一步拖垮溼法需求。8月現貨市場持續表現清淡，貿易商交易活躍度較低，當月票票據也顯寬裕，昨日當月票與下月票價差僅10元/噸，隨着下月票貨源逐漸成爲主流，貨源充裕換現增強之下，貼水恐將逐步擴大。
觀點：昨日滬銅價格呈現走強格局。數據方面，昨日則是相對清淡。而市場目前或許更多的關注點都集中在了當下將要召開的全球央行年會之上。故此諸如美元以及貴金屬的價格波動均相對有限，而銅價格實則也基本處於震蕩小幅走強的態勢之中。不過由於在此次央行年會上，以美聯儲爲首的全球央行並不太可能表達將會改變當下相對寬鬆的貨幣政策的可能性，或許更多的是會對未來諸如通脹等指標設定一些目標，但這並不會從宏觀上給予商品價格太大的壓力，加之目前國內市場對於即將來臨的“金九銀十”存在一定預期，故此預計未來銅價或仍保持相對偏強格局。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，當下由於智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
