現貨信息：上海1#電解銅現貨報價51340-51440，漲15，貼水10元/噸~升水50/噸，進口銅礦周度指數49.65美元，跌0.07。
市場分析：全球逆周期政策進程持續，全球風險資產價格依然樂此不疲，不過以中美爲代表的主導國家或地區寬鬆增量有跡象開始出現延滯，尤其是主要需求大國中國的前瞻性金融數據連續走平（M2）以及美聯儲的“觀望”動作，容易使得市場情緒出現波折，希望投資者在樂觀中需要增加一份警惕（貴金屬已有所表現）；另一方面看，全球銅庫存依然處在下滑路徑上，但從結構角度來看，SHFE和LME互相接力主導後，國內在淡季背景下已經連續增加超過5周，而LME也已經逐漸接近周期性庫存底部，全球庫存總量趨勢存在扭轉邊際信號可能；與此同時，幹擾全球廢銅、銅礦生產和運輸的美洲疫情開始出現分化，表現出美國、巴西延續擴散而智力開始出現邊際拐頭的特徵，銅價第二波錯配行情在中國疫情控制並經濟恢復運行幾個月後，需求端集中性衝擊可能恢復正常，另外一條腿供給端的影響應注意分化的邊際影響，建議投資者需要留意不同階段進程中的主要矛盾，以及國內和國外的走勢差異（誰主導誰跟隨），並留意供需邊際變化的線索。
操作策略：銅價5W上方繼續以寬幅整理爲主，建議投資者把握上下邊界的介入機會，其他可觀望避險。
