夜盤滬銅2009合約收漲0.43%，美元低位震蕩，LME銅運行於6600美元/噸附近。劉鶴與美貿易代表萊特希澤、財長姆努欽通話，雙方同意創造條件和氛圍，繼續推動中美第一階段經貿協議落實。庫存方面，截至8/26，LME銅庫存92025噸(-3500），SHFE銅庫存172266噸（+215），SHFE倉單58021噸（+1271）。供應方面，近期南美疫情得到控制，但銅精礦供應的恢復仍需要一段時間，截止8/20，銅精礦周度TC跌破49.65美元/盎司（-0.07）。目前國內煉廠維持低開工率，但近期廢銅、進口銅流通大幅增加緩解了國內供應短缺壓力。不過9月新固廢法即將出臺，由於嚴厲的處罰條款，加上再生銅標準執行日期杳無音訊，大大抑制進口廢銅的貿易積極性。需求方面，下遊銅加工企業開工率邊際轉弱，國網訂單在6月集中交付後進入季節性淡季，熱門城市樓市調控政策收緊，國內累庫壓力明顯。操作上，當前銅市基本面矛盾並不突出，下階段需重點關注宏觀政策、中美關系、旺季消費需求表現及礦端恢復情況等，隨着旺季臨近，建議輕倉多單持有。期權方面，建議構建賣出寬跨式。
