內外走勢：周三LME銅震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6551美元/噸，日漲0.23%。滬銅主力2010合約震蕩上漲，日內最高51490元/噸，最低51020元/噸，收盤價51440元/噸，較上一交易日收盤價漲0.61%；成交量87542手，日減1124手；持倉110009手，日增323手。基差-50元/噸；滬銅2009-2010月價差-60元/噸。
市場焦點：（1）中美就加強兩國宏觀經濟政策協調、中美第一階段經貿協議落實等問題進行了具有建設性的對話。雙方同意創造條件和氛圍，繼續推動中美第一階段經貿協議落實。（2）中國7月銅精礦進口1794911噸，環比增加12.6%，同比下降12.98%；陰極銅進口554979噸，環比增加14.24%，同比增加89.93%。（3）印尼自由港旗下Grasberg銅金礦工人抗議周二延續到第二日，該礦是全球第二大銅礦。
現貨分析：8月26日SMM現貨1#電解銅報價51340-51440元/噸，均價51390元/噸，日漲15元/噸。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計58021噸，日增1271噸；8月25日，LME銅庫存爲95525噸，日減2375噸。
主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉78208手，日減730手，空頭持倉71704手，日增383手，淨多持倉6504手，日減1113手，多減空增，淨多減少。
行情研判：8月26日滬銅2010震蕩上漲。中美在軍事對抗的風險加大，加劇兩國當前緊張局面；加之當前市場處於淡季，廢銅杆對銅價貼水擴大，顯示下遊需求表現乏力，銅價上方仍存阻力。不過中美經貿會談融洽順暢，雙方仍在共同推進第一階段協議落實，市場風險情緒較爲樂觀；並且目前銅礦加工費TC低位運行，粗銅到港量也有所下降，原料供應緊張狀況仍存；加上金九銀十臨近，市場對需求改善存在預期；以及倫銅庫存大幅去化，對銅價形成支撐。技術上，滬銅2010合約主流持倉增空減多，關注下方50800位置支撐，預計短線區間震蕩。操作上，建議可在51000-51600元/噸區間操作，止損各200元/噸。
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