報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，8月27日上海電解銅現貨對當月合約報貼水30~升水30元/噸。平水銅成交價格51370元/噸~51430元/噸，升水銅成交價格51400元/噸~51470元/噸。現貨方面，臨近月末，需求表現更加清淡，貨源的充裕難消化進一步抑制市場買貨情緒，貼水擴大態勢已定，昨日上海市場報價以下月票爲主，因當月票票據寬裕，當月票與下月票幾無價差。月底貿易商拋貨換現意願之下，貼水繼續擴大已成趨勢。
觀點：昨日美國方面所公布的美國第二季度GDP平減指數修正值爲-2%，再度差於預期的-1.8%。不過日內美元指數波動卻相對有限，晚間美盤則是再度出現回升，目前市場焦點仍然是央行年會。而就銅基本面情況而言，目前LME庫存仍然處於持續走低的情況，而倫銅升貼水報價則始終維持升水，加之此後中國方面消費淡季影響或將逐漸淡去，故此總體而言，銅價仍將維持相對偏強格局。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，當下由於智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
