2020年8月28日 滬銅偏強震蕩
現貨：1#電解銅51370-51470元/噸，較上一工作日+30元/噸，升貼水：0元/噸，升貼水較前一工作日-20元/噸。現貨市場，臨近月末，需求表現更加清淡，貨源的充裕難消化進一步抑制市場買貨情緒，貼水擴大態勢已定。供應方面，目前南美礦山生產、發運基本正常，但祕魯疫情有反復的跡象，供應仍有不確定性，大規模減產預計不會出現。印尼Grasberg銅精礦發生工人罷工，短期或帶來礦端供應的擾動。進口方面，2020年7月中國進口精煉銅共55.5萬噸，環比增加14.24%，同比增加89.93%，主要原因是由於發運問題，前期貨源集中釋放。廢銅方面，三季度再生銅進口執行標準仍未落地，國內進口商及船運公司都處於觀望，對四季度廢銅進口的影響較大。消費方面，8月底下遊暫未看到旺季來臨的跡象，據國家能源局最新公布的數據顯示：1-7月份，全國主要發電企業電源工程完成投資2139億元，同比增長51.0%。1-7月份，全國電網工程完成投資2053億元，同比增長1.6%，7月電網投資增量僅396億元，環比大幅下降24.28%。電源投資數據表現良好，但電網投資數據一般，8月底仍沒有明顯好轉，部分大型電纜企業表示，預計電網訂單增多要9月中下旬實現。國內進入季節性累庫，庫存回到5月初水平，但LME庫存持續下降至95525噸，刷新近13年低位，因此目前倫銅走勢強於滬銅，給銅價支撐。昨日美國方面所公布的美國第二季度GDP平減指數修正值爲-2%，再度差於預期的-1.8%。夜間美聯儲儲主席鮑威爾宣布新的貨幣政策策略，將允許通貨膨脹在一定時間內超過傳統上允許的水平，美聯儲對市場通脹和就業持更寬鬆立場，樂觀預期提振市場風險偏好，提振銅價。預計偏強震蕩，區間51000-52500。
