銅：上周倫銅收漲2.84%至6674美元/噸，滬銅主力漲至51900元/噸，銅價漲勢擴大主要歸功於美元指數下滑、海外精煉銅庫存下降以及全球股市震蕩上揚，當期離岸人民幣升破6.86，滬倫比值繼續走低。產業方面，上周三大交易所庫存減少1.8萬噸，其中LME庫存減1.4萬噸；國內延續小幅累庫；中國保稅區庫存增0.3萬噸，當周進口虧損擴至700元/噸左右，清關數量減少。現貨方面，LME市場Cash/3M升水提至30.5美元/噸左右；國內上海地區現貨升水先抑後揚，周五報升水15元/噸。廢銅方面，上周末精廢價差小幅擴至2420元/噸，總體廢銅替代優勢較大，但供應並不十分充裕。需求方面，據SMM調研數據，8月電線電纜企業開工率同比增5.9個百分點，環比減4.6個百分點，預計9月開工率環比微升。
價格層面，美元走弱、A股接近前高和海外低庫存、高注銷倉單的現狀使得市場情緒依然樂觀，疊加流動性偏寬鬆，銅價存在進一步走高可能。本周關注8月PMI數據發布對經濟前景的指引，滬銅主力運行區間參考：50800-53000元/噸。
