外盤走勢：亞市倫銅圍繞6830美元/噸附近窄幅波動，其中截止北京時間16:12，3個月倫銅報6823美元/噸，日微漲0.14%，近五日倫銅累計跌幅達5.7%。持倉方面，截止6月19日，倫銅持倉量爲33.2萬，日減9760手，銅價下跌後，持倉減少，顯示多空減倉觀望爲主。
現貨方面：據SMM報道，6月21日上海電解銅現貨對當月合約報貼水160-貼水110元/噸，平水銅成交價格51570-51670元/噸。早市報價貼水150-110元/噸，貿易商爲完成月內長單交付，有意壓價，偏向於好銅，早盤好銅多集中成交於貼水120元/噸，平水銅仍硬頂貼水160元/噸左右。但是隨着交割貨源的流出，市場貨源再次增大，尤其是交割倉單，調價出貨，並一度被壓至貼水170元/噸，久聞不見的中條山、白銀、甚至紫金等品牌倉單紛紛涌現，對貿易投機商有一定吸引力，長單交付者因品牌受限，依然不理會這些低價貨源，保持挺價狀態。下遊保持剛需，今日市場成交多爲貿易商貢獻，周內或將維持現貨僵持格局。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1808圍繞51800元/噸附近窄幅波動，日內交投於51980-51430元/噸，尾盤報收51780元/噸，較上一交易日收盤價微漲0.38%，該漲幅相對周二高達3.69%的跌幅，顯示反彈相對乏力。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1807合約和1808合約正價差維持至140元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩微漲，現交投於95.26附近，再創2017年7月17日來的新高。短期市場繼續關注中美兩國的貿易問題，以及中國央行針對中小微企業的定向降準舉措。銅市行業資訊方面，世界金屬統計局（WBMS）最新報告顯示，2018年1-4月全球銅市供應缺口21.3萬噸，2017年全年供應短缺23.5萬噸，其中1-4月全球精煉銅產量爲777萬噸，同比增加21.9萬噸或2.9%；精銅消費量爲799萬噸，同比增加35萬噸或4.58%。中國方面，1-4月精銅產量同比增加12.8萬噸，需求爲426.2萬噸，同比增加62萬噸或17%，顯示需求增速高於產量。
行情研判：6月21日滬銅1808合約振蕩整理至51780元/噸，目前勉強收於M60附近，短期或在此展開振蕩走勢，但因中美貿易擔憂猶存，且美元指數走強，預計反彈幅度有限。建議滬銅1808合約可背靠52600元之下逢高空，入場參考52200元附近，目標關注51600元。
