內外走勢：周一LME銅高位回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6745.5美元/噸，日跌0.51%。滬銅主力2010合約衝高回調，日內最高52840元/噸，最低51730元/噸，收盤價52240元/噸，較上一交易日收盤價漲1.14%；成交量168908手，日增15622手；持倉113928手，日減841手。基差400元/噸；滬銅2010-2011月價差-40元/噸。
市場焦點：（1）美國8月季調後非農就業人口增加137.1萬，預期增加135萬，前值增加176.3萬；失業率降至8.4%，預期9.8%，前值10.2%。（2）9月4日，Codelco的工人警告稱，在新冠病毒大流行期間，他們將採取“行動”，應對他們所稱的工作威脅。（3）8月中國銅礦砂及其精礦進口158.7萬噸，環比下降11.6%，同比減少12.6%。（4）8月中國未鍛造銅進口量66.85萬噸，環比下降12.3%，同比增加67.12%。
現貨分析：9月7日SMM現貨1#電解銅報價52530-52750元/噸，均價52640元/噸，日漲1190元/噸。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計60032噸，日增1426噸；9月4日，LME銅庫存爲82450噸，日減2200噸，連降17日。截止9月4日當周，上期所滬銅庫存報176873噸，周增6787噸。
主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉81623手，日減1692手，空頭持倉75555手，日減1326手，淨多持倉6068手，日減366手，多空均減，淨多減少。
行情研判：9月7日滬銅2010衝高回調。美國最新公布的經濟數據表現良好，非農數據好於預期，對美元指數形成支撐；同時國內市場需求未見明顯改善，8月銅材企業開工率環比繼續下降，滬銅庫存仍有小幅增加，限制銅價上行動能。不過8月中國銅礦進口量環比回落，且銅加工費TC維持低位，原料供應緊張持續；加之倫銅庫存降至近14年新低，以及國內進口窗口關閉狀態，進口銅數量環比下降，對銅價形成支撐。技術上，滬銅2010合約放量走長上影線，上方53000位置存在明顯阻力，預計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在51500-52800元/噸區間操作，止損各300元/噸。
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