本周銅價先揚後抑，銅價下跌以後，下遊消費明顯改善，逢低補庫情緒比較明顯，現貨升貼水走高至升水50-升水130元/噸。
進口虧損過大，進口將會減少，目前已經有企業開始布局出口保稅區。
九月中旬以後銅消費轉好，預計中旬以後國內會加快去庫。
價格判斷：本周倫銅跟隨美元指數寬幅震蕩。下周關注國內社融及M2數據，如果增速繼續下滑，銅價恐繼續承壓。目前銅價仍然在震蕩區間內，美指可能只是短暫回調，銅維持去庫存，基本面仍然向好，銅價回調之後還有反彈的可能。
套利：由於進口虧損過大 9 月份進口將減少，冶煉廠出口增多，隨着中旬開始消費復蘇，以及下遊十一備庫開始，以及近期來看，廢銅量開始出現邊際收縮，國內銅庫存將進入去庫周期，中旬以後去庫可能加快，可以考慮布局月差正套。
期權： 買入海鷗期權，即買 CU2011-C-51000,賣 CU2011-C-53000， 賣 CU2011-P-49000，如果銅價跌破 49000 元/噸，則用期貨空單對衝。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
9月7日銀河期貨銅周報
