周一銅價大幅上揚,隔夜偏強震蕩,滬銅2010收於52500,美元指數向93靠近。基本面方面,智利Codelco工人威脅將採取行動應對疫情威脅。上周進口銅精礦現貨加工費TC繼續走弱,且連續8周低於50美元/噸,海外礦山生產幹擾事件此起彼伏,導致TC回升乏力。需求方面,雖已進入9月,但國內消費淡季效應仍然存在,線纜企業反映尚未看到訂單好轉跡象,SMM預計9月電線電纜企業開工率爲98.68%,環比增加1.66個百分點,同比上升5.23個百分點。預計9月精銅制杆企業開工率爲71.64%,環比減少1.02%,同比減少5.16%。汽車行業較爲樂觀,預計9月銷量有較大漲幅。國內庫存持續回升,整體下遊消費預計要到9月中下旬後才可明顯改善,對銅價上行構成壓力。整體來看,供應幹擾因素不斷,需求旺季不旺,美元指數震蕩上行,美股波動加大,維持銅價9月震蕩後走強觀點,目前暫以震蕩思路對待,中下旬後有望突破前高53500。