上周五歐美股市止跌，貿易戰擔憂仍然主導全球金融市場，歐元制造業ＰＭＩ初值繼續下滑創一年半新低，美國馬基特制造業ＰＭＩ初值亦下跌，反映全球制造業放緩勢頭持續。不過ＯＰＥＣ會議決定增產100萬桶，據認爲實際增產可能爲60多萬桶，低於此前預期，原油價格暴漲。中國將實施定向降準以支持小微企業融資，反映央行貨幣政策有轉變，下半年因去槓杆造成的流動性緊張或有所緩解，不過投資下滑的趨勢難改，另外近日因半年末效應資金緊張還會繼續。中美貿易戰升溫，對市場的壓力依舊。
周五基金屬大致持穩，倫銅收於6800，連續幾天維持在這一水平，反映技術支撐。上周五滬銅庫存增加２千多噸，而倫敦庫存在單日大增後重新減少，注銷倉單連續增加，或暗示逢低接貨興趣。銅價受消息影響而劇烈波動，但現貨方面變化不大，目前重新回到５月平臺，滬銅現貨仍維持160元的較高貼水，庫存小幅增加，預計淡季消費略有減弱，庫存還會繼續小幅增加。不過智利礦山談判未有最終定論，低價支撐重新體現，另外印度煉廠停產，國內廢銅供應減少等造成產量損失也會逐步積累影響，進一步下跌的空間不大。短線看銅價急跌後暫時支撐，但現貨貼水仍大，滬銅持倉過低，或維持震蕩偏弱，可能繼續向下測試51000平臺下沿。建議下遊逢低補貨，但中線買入還需要等待。倫鋅上周急跌破3千美元，大半年的頭肩頂破頸線位，技術上有連續下跌風險，不過倫敦現貨高升水，仍有擠倉壓力。滬鋅受上月進口較多及消費略有減弱影響，最近一個月以來庫存持續增加，但低價煉廠虧損，如果價格快速下跌，煉廠可能被迫繼續減產，關注現貨升水變化，維持鋅價震蕩緩慢下跌的判斷，短線23000下方支撐，目前鋅反彈壓力已下移到24000-23500平臺，仍建議短空反彈再重新拋空。
股市：Ａ股小漲，仍處弱勢格局。
原油：大漲，ＯＰＥＣ增產不及預期，高位強勢震蕩。
美元：小跌，關注貿易戰進展，強勢格局。
銅：52000-51500，偏弱震蕩，關注貼水變化，暫時觀望。
鋁：14300-14200，庫存持續下降，14000下方支撐區，成本支撐的低位震蕩格局，下遊逢低買貨不追高。
鋅：23200-23000，急跌有反彈要求，壓力下移到24000-23500區域，反彈後短空重新入場。
