周二美股繼續大跌，少數漲幅過大的科技股出現調整走勢，由於技術性壓力太大，預計股指將進入劇烈震蕩期。另外昨天原油價格大跌超8%，40美元破位後出現加速下跌勢頭，8月下旬以來歐洲疫情出現反彈，印度等第三世界國家仍在持續惡化，經濟前景轉弱影響投機情緒，沙特將10月油價下調暗示看跌。不過隨着油價下跌進入頁巖油成本區，ＯＰＥＣ+也重新面臨收縮產量的壓力，短線時或有技術性壓力，但進入成本區不過分看跌油價。另外英國打算推翻部分早前脫歐協議，無協議脫歐的風險驟增，導致英鎊和歐元下跌，特朗普再警告中美脫鉤，各種因素增加美元避險需求。美元指數昨天大漲至93.5最近壓力在93.8附近，技術上企穩進入橫向震蕩形態，目前周線仍處於弱勢中，關注93.8上方壓力表現。由於歐洲形勢惡化，歐洲央行進一步刺激預期很強，而美國新的刺激計劃仍在僵持中，美元暫時缺乏新的利空因素，可能繼續反彈。
受股市大跌和美元反彈影響，大宗商品普遍下跌，倫銅跌至6700，ＬＭＥ庫存繼續下降，低庫存高升水對銅價提供強勁支撐。昨天ＳＭＭ公布了對8月中國有色金屬產量的預測，精銅產量81萬噸，環經增加6萬噸，反映煉廠檢修結束，產量恢復以及精礦最緊張的時候已經過去。不過由於疫情幹擾最近精礦加工費一直處於50美元以下，近期招標價格仍在緩慢下移，煉廠虧損將限制產量的進一步釋放。昨天現貨價格仍在52500，價格反彈則精廢價差擴大，終端訂單未見好轉，需求不佳導致現貨進口虧損擴大到800元。從過去的經驗看，出口窗口打開意味着中國需求疲弱，價格面臨下跌壓力。但今年中國進口過大，1-8月銅及銅材進口427萬噸，同比增加120萬噸，導致眼下ＬＭＥ庫存極端緊張，從三大交易所和中國保稅庫存總量看，目前庫存仍處於數年低位且今年的淡季庫存增加不多，即將以最低庫存進入旺季，整體供應緊張形成基本的強勢格局。比價過低將吸引部分煉廠出口，緩解國內壓力，從而出現國內現貨升水走高的情況。總的來說，庫存圍繞中國快速轉移，但整體支撐不變，最近公布的汽車、家電、出口以及歐美經濟數據等普遍增長，旺季消費增加仍然可期，仍然等待中國需求啓動。盤面來看，價格對供應幹擾等消息反應積極，支撐緩慢上移，可能隨着消費逐步好轉而走出震蕩上行走勢，51000平臺強支撐，中線多頭堅持，略有回調仍可買入。今日52300-51700。
股市：美股大跌，關注調整深度
