供需來看,南美銅礦供應環比逐漸恢復,供應擔憂情緒緩解,國內銅礦進口也呈現同步回升態勢;滬倫比價處於低位,進口盈利窗口關閉;LME 庫存跌破 9 萬噸,繼續刷新低位。下遊需求方面,電纜消費復蘇尚需時日,國內汽車銷售市場恢復好於預期,關注“金九銀十”傳統旺季的表現。綜合來看,低庫存和需求逐漸恢復的背景下,銅價易漲難跌。