觀點：謹慎看跌，主要邏輯：調整壓力仍在，但下方支撐將逐漸發力。
目前銅市調整壓力較大，一方面，對宏觀經濟的擔憂升溫。疫情嚴峻，歐洲新增病例超過美國，引發市場擔憂；美國上周初請失業金人數超預期，凸顯仍舊普遍存在的失業潮；美共和黨版刺激法案被參議院否決，短期內新法案還存在不確定性。另一方面，昨日 LME 庫存增長 2550 噸，可能引發了對海外需求回落、庫存拐點的擔憂。除此之外，美制裁華爲的緩和期即將截止，中美之間的緊張關系可能會在這段時間發生新變化，也給市場增加了不確定性。不過，目前滬銅已經接近區間運行的下沿，在沒有實質性利空出現之前，50000 元/噸的支撐位仍是有效的。因此，我們預計銅價會繼續調整，但短期調整幅度不會過大，急跌概率較小。
近日關注：LME 累庫持續性；中美關系；美元走勢。
