銅
高拋低吸
上周五，上海市場電解銅對滬銅2009合約報升水80-120元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2009合約報貼水60元/噸到升水50元/噸；華北市場電解銅對滬銅2009合約報貼水60-0元/噸，銅價走弱，然下遊逢低採購意願不強，現貨升水難以走高。宏觀方面，中國8月社會融資規模增量爲35800億元，優於預期和前值；M2同比增長10.4%，略遜於預期和前值；人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元；美國8月季調後CPI月率0.4%，略好於預期，但不及前值。供應端，南美洲的銅礦供應得以修復，國內電解銅冶煉廠需追趕年度目標產量，加之原料供應尚可，預計國內9月電解銅產量近82萬噸，刷新高位；消費端，季節性的淡季效應尚未褪去，銅加工材的新訂單量未見明顯改善，疊加精廢價差依然較大，廢銅替代效應明顯，導致電解銅社會庫存持續增長，基本面支撐環比減弱，但LME銅庫存的歷史低位和孱弱的美指，給予銅價下方支撐。近期操作上以區間操作爲主。
另外，上周LME銅庫存環比降0.69萬噸，COMEX銅庫存環比減0.12萬噸，國內社會庫存環比降0.44萬噸，保稅區庫存環比增1.55萬噸。
策略方面：高拋低吸。
