銅：中美貿易摩擦升級，銅價再次承壓回落
盤面走勢，上一交易日滬銅主力1808合約跌190元/噸至51680元/噸，跌幅0.37%。夜盤跌0.58%至51380元/噸。隔夜LME銅跌1.43%至6704美元/噸。
消息面，1、據美媒報道，美國財政部準備擬定一項計劃以加強對中國在敏感行業的投資審查。根據該計劃，白宮將採用其中一項最重要的法律措施來聲明中國對涉及新能源汽車，機器人和航空航天等技術的美國公司投資對美國經濟和國家安全產生威脅，且擬禁止中國持股比例在25%以上的公司收購涉及“重大工業技術”的美國公司 美國財政部長史蒂文姆努欽表示將6月29日公布一份報告，將通過一個名爲美國海外投資委員會（CFIUS）的機構兼政府小組來制定並實施該法律，並要求匿名以討論該計劃的詳情。
2、智利的Codelco銅業旗下的Chuquicamata銅礦工人已表決並支持工會的罷工決定，目前三個主要工會中的兩個已在他們的網站上發表聲明。 上周四，Chuquicamata三個工會的領導人已向超過800名工人介紹了與公司關系惡化以及公司決定將露天採礦過渡到地下採礦的相關情況。工會代表了該礦的大多數工人。工會目前還沒有決定正式的停工與罷工日期，但表示會給Codelco銅業下一個“最後通牒”，並表示罷工聲明並非說說而已，“它很快就會發生”。
現貨方面，6月25日上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價格51640元/噸-51760元/噸，升水銅成交價格51660元/噸-51800元/噸。隔夜央行宣布定向降準0.5個百分點，釋放近7000億的流動性，早市開盤滬期銅便應聲上揚，當月合約受壓52000元/噸衝高回落，上午盤面漲幅不足300元/噸，市場對可持續性反彈抱有質疑，現貨市場早市報價雖持穩於上周五的價格貼水160~110元/噸，但明顯供大於求的格局比較突出，逢高換現意願急切，報價隨着盤面的回落快速下調。當日爲大部份長單交付最後日，主流成交以當月票需求爲主，這部分報價仍較堅挺，但是市場大多貿易商已然僅能出具下月票了，月末大多企業面臨資金壓力，在市場成交乏力的背景下，下月票報價一路擴大至平水銅貼水180元/噸左右，好銅貼水130元/噸左右。下遊消費尤其匱乏，可見溼法銅一路自貼水220元/噸擴至貼水260元/噸左右，依然乏人問津，市場雖詢價活躍 ，但買興降低，持貨商換現意願強，本周以去庫存清壓力爲主，市場成交的意願決定了本周現貨貼水擴大的幅度。
行情研判，中美貿易摩擦再次升級，市場恐慌情緒升溫，需求擔憂導致銅價再次下挫。智利銅礦旗下工人可能罷工消息對銅價影響有限，短期銅價繼續承壓。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
