基本面
目前終端消費開始恢復，不過由於廢銅比較多，加上價格高企的原因，下遊拿貨情緒不強，現貨成交不佳。但是貿易商對淨進口下降和旺季備庫有預期，升貼水仍然堅挺。
內弱外強持續，進口虧損過大，進口將會減少，目前已經有企業開始布局出口保稅區。
九月中旬以後銅消費轉好，預計中旬以後國內會開始去庫。
市場邏輯
價格判斷：本周倫銅跟隨美元指數寬幅震蕩，由於美國經濟數據轉好，市場對美國寬鬆政策的預期開始減弱，加上共和黨瘦身版的法案遭到參議院拒絕，美指低位反彈，造成金融市場的恐慌情緒。
短期內繼續關注美元指數的走勢。九月中旬以後可能基本面的因素佔主導，旺季備庫預期下，銅價可能還會震蕩偏強。
套利：由於進口虧損過大 9 月份進口將減少，冶煉廠出口增多，隨着中旬開始消費復蘇，以及下遊十一備庫開始，以及近期來看，廢銅量開始出現邊際收縮，國內銅庫存將進入去庫周期，中旬以後去庫可能加快，可以考慮布局月差正套。
期權： 買入海鷗期權，即買 CU2011-C-52000,賣 CU2011-C-54000， 賣 CU2011-P-50000，如果銅價跌破 50000 元/噸，則用期貨空單對衝。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
9月14日銀河期貨銅周報
