【市場分析】:房地產調控還在收緊,對有色需求增量還是有一定程度打壓。央行定向降準,但資金可以說並不寬鬆,連續降準或說明經濟不容樂觀。中美貿易戰風雲再起,且隨着美國徵稅的落地進入實質性階段,雙方口水戰越來越激烈,與此同時歐盟等地區也針對美國出臺了相應的關稅措施,市場對貿易問題異常擔憂,有色金屬承壓。
銅:國內方面,環保是近期的主要看點,中長期關注環保在需求端的影響。國外大礦又有罷工傳言,滬銅不宜空單進入。銅價自高位回落後,LME銅轉向小幅升水,值得注意。
鋁:電解鋁社會庫存連續多周的下降,給鋁價一定支撐,但絕對庫存仍處在高位,消費淡季在即鋁價上漲動力偏弱。國外方面,俄鋁氧化鋁的重啓生產,國外氧化鋁價格有回落可能,國內氧化鋁價格或跟隨。
鋅:下遊消費虛弱向上傳導,加工費上行,鍍鋅板庫存維持高位。另外從ILZSG的統計數據來看,全球鋅供應已經由短缺步入過剩時代。
鎳:中短期鎳價還需要關注鎳市場供需情況。首先,國內鎳礦港口庫存跌至不足高位的1/2,奠定了鎳價短期內鎳價回調幅度有限。其次,因環保原因,鎳鐵月度產量維持在80萬噸上下,遠不及去年同期的110萬噸,也是鎳價底部的重大支撐。第三,國內不鏽鋼庫存自4月份的高位快速下滑,也給鎳價一定利好。長期鎳價主要關注電動車需求。
【投資策略】:謹慎參與