銅
基本面：美聯儲強調了此前的鴿派立場，不過也表示美國經濟復蘇快於預期，且新刺激方案達成出現曙光，美元指數大幅反彈。供給方面，上遊銅礦供應正逐漸恢復，中國冶煉產量也在逐漸增加，不過銅礦加工費TC仍處低位，使得冶煉成本仍較高。需求方面，倫銅庫存出現大幅回升，庫存去化出現放緩跡象，加之國內市場需求缺乏改善，8月銅材產量環比增幅有限，旺季不旺現象明顯，滬銅庫存維持累庫趨勢。截止9月16日，LME銅庫存爲78900噸，日增350噸。
持倉：滬銅2010合約前20名多頭持倉70530手，減少4654手，空頭持倉62319手，減少2263手。
策略建議：持續累庫抑制銅價上升，但宏觀經濟預期支撐銅價，短期或維持區間震蕩運行。
風險因素：需求遠不及預期。
