銅：震蕩運行宏觀上，海外疫情存二次爆發趨勢，市場擔憂影響經濟恢復和打擊金屬需求，避險情緒升溫。供應上，銅精礦需求端存在一些擾動，銅礦供應緊張的預期並未得到改變，預期即使 TC 返升亦將較爲緩慢。近期廢銅貨緊，價格跟漲不跟跌導致精廢價差持續收窄。需求端，倫銅庫存在8萬噸下方，仍處於歷史低位，同時市場對國內消費期待提升。由於國慶假期較長，本周起已陸續有下遊逢低進行提前備庫，預計下周採購量繼續增加，國內升水持續堅挺對盤面同樣存在支撐。綜合來看，低庫存和節前備貨的背景下，銅價下方空間有限。策略上，暫時轉爲觀望。
