日報摘要：
現貨方面：據SMM訊，9月24日上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水50元/噸。平水銅成交價格50620元/噸~50780元/噸，升水銅成交價格50650元/噸~50820元/噸。現貨方面，本周爲國慶節前集中備庫期，但低銅價也未能給升貼水任何支撐。下遊訂單不佳缺乏集中備庫意願。節前供應表現持續增加，持貨商節前消庫換現意願逐漸增強，在缺乏消費支持下，升水恐仍將維持偏低格局。
觀點：昨日美元指數漲勢暫緩，銅價格則是終止了其連續數日的走低，目前呈現出盤整的格局，不過目前由於臨近十一假期，下遊採購相對謹慎，現貨成交較爲清淡，國內銅價格升貼水持續下行，這些因素也使得當下銅價格走勢無法維系此前相對偏強的態勢，因此在這樣的背景下，銅價格暫時先以觀望態度爲主，等待美元出現回落以及長假因素過去之後，再尋求適當機會入場。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時內走高，但從長期美債收益率情況來看，似乎美國方面仍未擺脫經濟復蘇艱難的情況。基本面方面，當下由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
