銅:震蕩運行宏觀上,美聯儲強調貨幣政策已無空間,疊加歐洲新冠疫情二次爆發,美元指數因歐元及英鎊走弱被動擡升。此外,疫情二次爆發使得市場避險情緒增強,造成金屬普遍承壓。供應上,銅精礦需求端存在一些擾動,銅礦供應緊張的預期並未得到改變,預期即使 TC 返升亦將較爲緩慢。近期廢銅貨緊,價格跟漲不跟跌導致精廢價差持續收窄。需求端,倫銅庫存在8萬噸下方,仍處於歷史低位,同時市場對國內消費期待提升。由於國慶假期較長,本周起已陸續有下遊逢低進行提前備庫,預計下周採購量繼續增加,國內升水持續堅挺對盤面同樣存在支撐。但是美元持續走強對銅價打壓明顯。策略上,建議暫時觀望。