滬銅上周回調後震蕩於5萬一線,倫銅暫企穩60日均線。基本面來看,上周LME庫存小幅下降,總量低位對價格仍有支撐,但歐洲疫情影響下,庫存繼續降低的持續性存疑,LME現貨明顯走弱,已從高升水轉爲貼水。國內延續弱消費,現貨維持在平水附近,節前庫存小幅下降,下遊備貨熱情有限,基本面對滬銅有拖累。雙節臨近,考慮到外盤對有色影響較大,建議期貨空頭節前逢低減、平倉保護收益,看跌期權可部分持有過節。