觀點：震蕩偏強；主要邏輯：國內基本面改善，美元回落，銅價有從底部回升的動能。
昨夜滬銅在小幅衝高後回落，最終回到 51000 元下方。從數據來看，國內外基本面走勢或將分化。昨日國內銅庫存繼續下行，顯示旺季需求有兌現跡象，而國外 LME 庫存則大幅增加，加之近期歐洲疫情面臨二次爆發風險，防疫措施趨嚴，需求回落，庫存拐點或已到來。另一個方面，美元在反彈至高位、經過數日震蕩後，於昨日回落，此次反彈或已接近尾聲，銅價調整的壓力有所減弱。
綜合來看，在國內基本面改善，美元回落的背景下，滬銅有望出現修復性反彈。
近日關注：旺季預期兌現情況；中美關系；美元走勢，歐洲二次疫情。
