興證點銅:滬銅窄幅震蕩。基本面上,銅礦加工費TC低位徘徊,周環比上升0.04美元,至48.56美元/噸,從全球主要礦企產量預期及南美等主要產銅國家疫情等情況來看,銅礦相對短缺的狀態短期難改變,預計銅礦加工費TC大概率維持在50美元以下,冶煉虧損(擊穿冶煉廠現金成本)延續,精煉銅減產預期仍在,供應端對銅價支撐較強。需求端,海內外實體經濟改善,銅消費不差。綜上,我們認爲銅基本面相對穩健,在不發生大的金融風險的條件下,銅價中長期趨勢向上的概率更大。僅供參考。