銅
基本面：英國和歐盟協議談判有望取得突破性進展，因歐盟表態上有所讓步，歐元走強使得美元指數回落。供給方面，上遊銅礦供應正逐漸恢復，CSPT小組敲定的四季度銅礦加工費TC上調5美元/噸，中國冶煉產量也在逐漸增加，不過銅礦加工費TC仍處低位，以及廢銅供應偏緊，使得冶煉成本仍較高。需求方面，由於海外疫情反彈，需求轉弱，疊加中國進口虧損擴大，部分貨源流向海外，導致倫銅庫存大幅回升。截止9月28日，LME銅庫存爲103125噸，日增29500噸。截止9月25日當周，上期所滬銅庫存報170464噸，周減22883噸。
持倉：滬銅2010合約前20名多頭持倉81805手，增加418手，空頭持倉68128手，增加566手。
策略建議：假日臨近，近期或受美元指數影響較大，建議減倉或清倉過節，整體維持震蕩偏弱運行。
風險因素：供給遠不及預期。
