盤面走勢，上一交易日滬銅主力1808合約漲20元/噸至51660元/噸，漲幅0.04%。夜盤跌0.58%至51360元/噸。隔夜LME銅跌0.06%至6619美元/噸。
消息面，1、2018年6月份，中國制造業採購經理指數（PMI）爲51.5%，比上月回落0.4個百分點，仍高於上半年均值0.2個百分點，制造業總體繼續保持擴張態勢。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低於臨界點。2、美國消費者物價在今年5月加速上漲，核心PCE物價指數六年來首次觸及美聯儲2%的目標。美國5月PCE物價指數環比上漲0.2%，與前值持平；同比上漲2.3%，爲2012年3月以來最大增幅。5月核心PCE物價指數同比上漲2%，爲2012年4月以來最大增幅，該數據也達到了美聯儲2%的通脹目標。盡管上月通脹加速，但消費支出放緩，佔據美國經濟活動三分之二的個人消費支出環比上漲0.2%，不及預期和前值。收入方面，5月個人收入環比增長0.4%，儲蓄率上升至3.2%。
現貨方面，6月29日上海電解銅現貨對當月合約報貼水190元/噸-貼水140元/噸，平水銅成交價格51060元/噸-51280元/噸，升水銅成交價格51080元/噸-51300元/噸。滬期銅承壓，運行重心再度下移。29日爲6月的最後一個交易日，大部分企業已進入結算對賬狀態，持貨商出貨意願減弱，報價顯挺，早市持貨商報價貼水180~140元/噸，部分有資金能力的貿易商有意詢價，壓價收貨，青睞低價貨源，好銅集中成交於貼水160元/噸左右，平水銅貼水190元/噸，溼法銅貨源少報價收窄於貼水250元左右。基於對價差收窄與成交改善的預期，當日成交集中於部分貿易商，月末最後一天，市場氛圍比原來預期的僵持表現略顯改觀。
行情研判，隔夜倫銅反彈乏力，再次收跌，滬銅夜盤小幅跟跌。基本面來看，目前銅市供應壓力不大，顯現庫存下降，而需求進入淡季，加之環保壓力，制造業擴張收縮，短期滬銅或繼續盤整。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
