觀點：高開高走可能性較大；主要邏輯：國慶期間外盤上漲帶來補漲動能，經濟形勢向好疊加需求轉好預期提供反彈支撐。
包括銅在內的基本金屬在國慶期間都是呈現先抑後揚走勢，其中倫鋁更是超過節前高點。有色金屬的走勢反映的是宏觀事件的變化。節日前期，利空信息包括美國新的財政刺激法案僵持、美國經濟數據回落、歐洲疫情衝擊、特朗普感染新冠等，而隨後的利多則包括特朗普迅速出院、特朗普改口將推出新的刺激法案等。此外，由於拜登競選成功的概率更高，國慶期間美元指數回落，也對有色金屬價格形成支撐。整體上來看，盡管全球黑天鵝事件導致市場波動較大，但海外各個市場走勢較爲強勁，預計今日開盤後國內商品和權益二級市場都會出現補漲行爲。
國內市場方面，我們節前曾提示大家需要關注國內庫存去化是節前集中備貨所致還是旺季需求得以兌現。因此，節後投資者需要密切關注國內銅庫存變化情況。從宏觀環境來看，國慶期間國內出遊的“盛況”反映出國內形勢與國外形勢的“天差地別”，也進一步證實了國內經濟的復蘇力度，從而有望改善市場預期。從以上兩點來看，如果節後沒有出現明顯的累庫現象，預計滬銅在節後首日小幅高開後會延續反彈之勢，50000 元/噸的支撐位進一步踏實。
近日關注：旺季預期兌現情況；中美關系；美元走勢，歐洲二次疫情。
