滬銅期貨（盧金）
近期中美貿易摩擦升級，市場悲觀情緒蔓延，宏觀風險急劇升溫，全球資本市場顯著承壓，是銅價快速回落的主要原因。此外，近期中美貿易摩擦引發市場避險情緒較爲濃厚，基本金屬延續弱勢。國內方面，運用定向降準等工具增強小微信貸供給，通過政策面以穩定國內經濟。基本面層面：進入7月後，天氣炎熱，國內基建需求開始由旺轉淡，疊加國內高庫存的持續壓制，銅價短期面臨較大調整。預計本周銅價在貿易戰影響下繼續下挫調整，但銅基本面整體依然良好，繼續下降空間有限。銅價未來走勢受宏觀層面影響較大，而中美貿易爭端將會持續，預計本周銅價51000元/噸-53000元/噸寬幅震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
近期中美貿易摩擦升級，市場悲觀情緒蔓延，宏觀風險急劇升溫，全球資本市場顯著承壓。此外，近期中美貿易摩擦引發市場避險情緒較爲濃厚，基本金屬延續弱勢。國內方面，運用定向降準等工具增強小微信貸供給，通過政策面以穩定國內經濟。雖然宏觀層面較弱，但鎳基本面很好，下半年鎳價依然相對看好。第一，國內環保“回頭看”、對鎳鐵供應影響將會繼續；第二，新能源電池不會是短暫因素，將成爲促進鎳價上漲的有利因素；第三，當前國內外電解鎳庫存不斷創新低，1809合約擠倉風險可能性加大，鎳價可能走出區別於其它品種的走勢。預計本周高位震蕩，後期鎳價依然看漲。
滬鋅期貨（張平）
近期鋅價向上的支撐力主要來自於產業力量，國內的鋅錠庫存在不斷下降，而國外高升水持續一個月不退，但反常的是LME市場6月跌幅顯著大於滬市，可見LME市場產業的力量並不能阻擋鋅價下跌。本輪鋅價下跌的主要原因是宏觀經濟面預期悲觀，美國四處挑起貿易戰，全球經濟復蘇進程出現隱憂，中國PSL降溫在股市上引起軒然大波，股市上投資者對PSL降溫表現出極大的擔憂，而房地產作爲鋅主要終端消費領域，在基建、家電以及汽車均走弱的情況下，鋅國內需求也難言樂觀，因此在宏觀面向下的背景下，來自於產業支撐力短期會帶來反彈，但難改中線趨勢走弱的大背景，建議維持空頭思路，在23500上方可空單入場。
滬鋁期貨（餘菲菲）
大跌之後，鋁價底部艱難徘徊。周一在股市低迷的拖累下，有色金屬紛紛下跌，鋁市亦未能幸免，早盤表現相對抗跌，臨近收盤反而開始加速下探，最低至13945元/噸，收盤僅有13975元/噸。
鋁價在宏觀和基本面的雙重利空下，大幅宣泄。但隨着中美貿易戰情緒有所緩和，國內鋁近期基本面未有進一步惡化的背景下，上周鋁價出現止跌反彈走勢。不過周一在整體市場包括股市大幅下跌的拖累下，空頭氛圍濃厚，盤中出現殺跌跡象，最新公布的庫存數據顯示消費地鋁錠去庫存降速，或反映隨着淡季的來臨，下遊消費在進一步放緩。基本面的拖累加上情緒上的打壓，鋁價再創階段性低點。
從盤面上來看，14000點支撐已破，滬鋁技術性偏空，但鑑於半年報中的分析，我們不建議短期繼續追空，暫時觀望對待。
