【市場信息】：節日期間倫銅先抑後揚，滬銅主力合約收漲，LME銅庫存153925噸，相比節前減少11675噸；上期所銅庫存較節前增加1383噸至156454噸；上海保稅區庫30.9萬噸，較9月30日相比增加0.9萬噸。
【投資邏輯】：經濟層面，美聯儲多個官員喊話稱美國經濟修復需要進一步財政支持，但新一輪經濟刺激方案陷入僵局，加之歐洲多國疫情再次吃緊，全球風險資產承壓。美元指數再次走弱支撐價格。供應端，礦端不斷修復且建設項目重啓，但礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局。罷工使得礦端對價格的支撐再起。廢銅的供應有明顯改善，隨着精廢價差持續收窄，價差收窄是1000元/噸附近，利於精銅消費。國內庫存高於節前，倫銅庫存在大幅交倉後趨於穩定。當前銅需求仍未有明顯改善，關注長假過後需求能否提振。
【投資策略】：銅市供需方面尚未觀察到確定趨勢，銅價震蕩或仍將持續。
