行情回顧：本周主力合約CU2011總體寬幅震蕩。滬銅節前收盤50930元，本周五爲51440元，上漲510元,漲幅1%，本周盤面最高51630元，最低下探50820元，10月9日全市成交量7.65萬手持倉方面，爲10.66萬手，較上周減少0.5萬手。宏觀層面，國慶節間宏觀擾動事件頻發，倫銅跌逾5%後逐漸向上修復，主要受到美國總統特朗普感染新冠肺炎事件影響，美元指數走低，大宗商品普漲，宏觀面不確定性較多。供給層面，智利銅礦山勞資糾紛再起，Escondida和Candelaria銅礦罷工風險升溫，供給端仍有較強支撐；廢銅方面，近日中國固廢化學品管理網公布第12批廢金屬進口配額，其中銅廢碎料核定進口總量爲13.63萬噸，爲本年度最後一批大批量進口配額，廢銅進口仍然吃緊；冶煉端，本周粗銅加工費TC維持48美元/噸低水平，硫酸價格上漲30元，爲144元/噸，銅價下方支撐力度較強。需求層面，部分下遊節後少量剛需補貨，現貨升水全面上擡，整體交投表現一般，總體需求疲軟，“金九銀十旺季”節奏延後。
後市展望：當前美國大選前宏觀不確定性因素增加，歐洲正面臨疫情的二次衝擊，，美國新一輪財政刺激方案推遲至大選後，宏觀多空交織。供給端擾動再起，總體偏緊支撐較強；國內消費不及去年同期，旺季延後。本周LME庫存去庫較爲流暢，給以銅價較強支撐。，預計下周滬銅走勢繼續維持寬幅震蕩。
操作建議：建議觀望，建議關注美元指數、境外疫情。
風險提示：疫情爆發加劇可能、美國大選、旺季預期兌現情況。
10月12日信達期貨銅周報
