一、行情回顧
滬銅 2010 合約本月成交量 2206432，月初開盤價：52030，月末價 50970：，最高價：52990，最低價：49980，倉差 34901，加權均價 51536，漲幅-2.80%，振幅 5.74%。
二、消息面
1、美國財政刺激 2.2 萬億方案提出仍懸而未決。衆議院民主黨提出了一項 2.2 萬億美元的方案，但白宮只提出了價值 1.5 萬億到1.6 萬億美元的一攬子方案。被稱爲“更新版英雄法案”(HEROESAct)的新一攬子計劃，提議恢復廣受歡迎的援助項目，然而，如果本周衆議院通過了修改後的法案，參議院是否會考慮接受還不確定。
2、基本面數據影響或已部分體現進當前價位，但四季度最大的不確定因素還是來自美國大選，或者說來自當前愈演愈烈的中美關系。在中美第一階段商貿談判後，特朗普宣布將第二階段談判時間點放在本次大選後。今年中美兩國疫情的差異化發展，令 11 月的大選無論特朗普是否連任，還是推遲結果，中美關系都將難以修復，中國也將被迫與美國開啓第二階段的商貿談判。
3、歐洲方面，2020 年 9 月 28 日，英國和歐盟正式展開新一輪爲期一周的貿易談判，歐盟表示希望能撤銷《內部市場法案》，但同時也表示即便英國不撤銷該法案，歐盟也不會放棄與英國的貿易談判，但保留採取法律行動的可能性。約翰遜政府將 10 月 16 日視爲達成協議的最後日期，否則可能會無協議脫歐。目前雙方均同意執行北愛爾蘭協議，但仍在漁業、公平競爭和爭端解決等領域分歧較大，後續能否成功達成脫歐協議仍不確定。
三、後市展望
美國總統出院加上刺激法案談判預期，提振市場信心。智利 Candelaria 銅礦罷工談判不樂觀，對基本面有效支撐，但南美供應國疫情的發展不容樂觀，短期銅價維持高位振蕩。疊加精廢價差收窄，廢銅替代效應轉弱，電解銅社會庫存出現下降，支撐銅價低位返升，11 月的大選無論特朗普是否連任，還是推遲結果，中美關系都將難以修復，提防假期突發事件。中美博弈有進一步升級的可能性，需防範美國打出非常規牌，注意倉位控制風險。目前依然維持看多。短線建議輕觀望或低吸高拋。
