盤面走勢，上一交易日滬銅主力1808合約跌450元/噸至51210元/噸，跌幅0.87%。夜盤跌0.21%至51320元/噸。隔夜LME銅跌0.73%至6571美元/噸。
消息面，數據顯示，中國6月財新制造業PMI 51，預期 51.1，前值 51.1。 6月中國制造業產出、新訂單總量增速皆溫和增長。其中，產出增速升至四個月最高，但受海外市場需求低迷影響，新出口訂單指數連續三個月位於收縮區間，6月創下年內新低。財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示，這反映中美貿易衝突升級背景下，出口形勢較爲嚴峻。鍾正生表示，6月財新中國制造業PMI仍處於較好景氣區間內，但價格上漲壓力加大，出口惡化、就業趨弱、企業去庫存、資金周轉不暢，都對制造業景氣度構成壓力。
Axios報道說，美國政府希望國會通過一項法案，該法案將爲“特朗普提供一份可隨意提高美國關稅的許可證”。該法案被稱爲《美國公平互惠稅法案》。如果該法案生效，意味着這個世界最大的經濟體將放棄世界貿易組織（WTO）的規則。
現貨方面，7月2日上海電解銅現貨對當月合約報貼水140元/噸-貼水70元/噸，平水銅成交價格51170元/噸-51210元/噸，升水銅成交價格51200元/噸-51250元/噸。滬期銅承壓，進入7月，持貨商急切挺價意願凸顯，早盤報價上擡好銅縮窄至貼水60元/噸左右，平水銅報價貼水120元/噸，但市場認可度低，難有成交。持貨商無奈下調，報價一路下擴，好銅貼水100~80元/噸，平水銅貼水140元/噸左右，買盤才有起色，部分貿易商壓價收貨平水銅貼水150元/噸左右，好銅貼水100元/噸以上，溼法銅貨源依然稀少，報價維穩於貼水200元/噸左右。7月第一個交易日，現貨雖然趨向貼水收窄趨勢，但持貨商操之過急，令當日整體市場供需僵持凸顯，若貼水略擴，對部分貿易商仍有一定的投機吸引力，尤其是能做倉單的貨源，青睞度仍較高。
行情研判，隔夜美指衝高小幅回落，銅價承壓繼續下行。基本面來看，目前銅市供應壓力不大，顯現庫存下降，而需求進入淡季，加之環保壓力，制造業擴張收縮，以及貿易戰引發的需求憂慮情緒，銅價繼續承壓。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
